狗狗币占据中心舞台

发布于：2023-09-07　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(69)   分类：知识百科 　

热门故事
根据图表平台 TradingView 跟踪的币安数据，Meme 加密货币狗狗币 ( DOGE ) 周二上涨 10%，创下4 月 3 日以来的最大单日涨幅。由于人们猜测该加密货币可以在重新命名的 Twitter 平台上用作支付机制，因此在过去两周内上涨了 25%。Matrixport 研究和战略主管马库斯·蒂伦 (Markus Thielen) 表示：“正如我们最初预计的那样，加密货币将在 8 月份进入夏季平静期，而 DOGE 可能会成为夏季的热门产品，因为其他加密货币主题正在退居二线。”重新发明 Twitter，”他补充道。与此同时，由于投资者等待今天晚些时候美联储发布政策公告，比特币 (BTC) 仍接近一个月低点，略高于 29,000 美元。
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根据周二发布的法院判决，新加坡高等法院在涉及塞舌尔交易所 Bybit 和承包商的案件中承认加密货币为能够信托持有的财产。Bybit 对何凯欣提起诉讼，称她滥用职权，将超过 420 万枚 Tether 的 USDT 稳定币转移到她拥有和控制的地址，违反了雇佣合同。何女士还将一定数量的法定货币转入她自己的银行账户。主审法官 Philip Jeyaretnam 表示：“与任何其他正在审理中的事物一样，USDT 能够以信托方式持有。”
尼日利亚中央银行（CBN）代理行长 Folashodun Shonubi 周三表示，尼日利亚正在改变其 eNaira 模式，以鼓励更多地使用该央行数字货币（CBDC）。这个西非国家一直在努力推动更广泛地采用 2021 年 10 月推出的 eNaira CBDC。截至今年 3 月，eNaira 钱包的数量仅为 1300 万个，而该国人口近 2.24 亿。据当地新闻媒体《太阳报》7 月初报道，为了扩大服务范围并使其更加用户友好，CBN 升级了其 eNaira 应用程序以支持非接触式支付。该银行没有提供 eNaira 模型计划变更的详细信息，也没有在发布时回复提供更多信息的请求。
每日图表
电视
与彭博商品指数相关的期货在四周内上涨了 9%，达到 4 月 18 日以来的最高水平。
随着中国确保采取刺激措施应对经济放缓，期货可能进一步上涨，加剧通胀，并迫使包括美联储在内的央行在更长时间内维持较高利率。
彭博商品指数由 WTI 原油、布伦特原油、低硫柴油、天然气、黄金、白银、铂、钯、铜、锌、镍和铝组成。

Grayscale 敦促 SEC 平等对待现货比特币 ETF 申请

发布于：2023-09-06　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(64)   分类：知识百科 　

热门故事
Grayscale Investments 在周四给该机构的一份声明中表示，美国证券交易委员会 (SEC) 应同时批准所有现货比特币交易所交易基金 (ETF) 申请，以给予所有申请人平等待遇。仅批准上市提案——其中包括 Ark 21 Shares、Invesco Galaxy、iShares (BlackRock)、Valkyrie、VanEck、WisdomTree 和 Wise Origin (Fidelity)——将反映出委员会应用中的积极“但突然且重大的变化”。相关的法定标准，因此会给这些提案带来不公平的歧视性和偏见性的先发优势，”声明中写道。Grayscale 仍与 SEC 陷入长达数月的法律纠纷，以申请将其 Grayscale 比特币信托 (GBTC) 转换为 ETF。
周五早些时候，比特币 ( BTC )维持在 29,000 美元上方，而在日本央行 (BOJ) 宣布对其称为收益率曲线控制 (YCC) 的流动性提振债券购买计划进行轻微鹰派调整后，日本和美国政府债券收益率上涨。央行维持短期利率目标为0.1%，10年期国债收益率目标维持在0%左右。不过，日本央行表示，此前 10 年期债券的 0.5% 区间将作为参考，而非硬性上限，并承诺其收益率曲线控制政策将具有更大的灵活性。10 年期日本政府债券 (JGB) 的收益率上涨 11 个基点至 0.55%。
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Morgan Creek Capital Management 创始人兼首席执行官 Mark Yusko 在 CoinDesk TV 的 First Mover 节目中表示，到 2028 年，比特币的价格可能会达到30 万美元。尤斯科在将比特币与黄金进行比较时做出了这一预测。这家价值 16 亿美元的资产管理公司的首席执行官解释说，黄金不可携带或可分割，而比特币却可以。尤斯科补充道：“比特币解决了这两个问题，而且同样稀缺。”他认为，数字资产最终可能会赶上贵金属的估值。Yusko 表示：“黄金的货币价值约为 6 万亿美元，我认为比特币可以取代所有这些，6 万亿美元的货币等价物约为此处的 10 倍，这使我们的价格约为 30 万美元。”

Grayscale 敦促 SEC 平等对待现货比特币 ETF 申请

发布于：2023-09-05　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(63)   分类：知识百科 　

热门故事
Grayscale Investments 在周四给该机构的一份声明中表示，美国证券交易委员会 (SEC) 应同时批准所有现货比特币交易所交易基金 (ETF) 申请，以给予所有申请人平等待遇。仅批准上市提案——其中包括 Ark 21 Shares、Invesco Galaxy、iShares (BlackRock)、Valkyrie、VanEck、WisdomTree 和 Wise Origin (Fidelity)——将反映出委员会应用中的积极“但突然且重大的变化”。相关的法定标准，因此会给这些提案带来不公平的歧视性和偏见性的先发优势，”声明中写道。Grayscale 仍与 SEC 陷入长达数月的法律纠纷，以申请将其 Grayscale 比特币信托 (GBTC) 转换为 ETF。
周五早些时候，比特币 ( BTC )维持在 29,000 美元上方，而在日本央行 (BOJ) 宣布对其称为收益率曲线控制 (YCC) 的流动性提振债券购买计划进行轻微鹰派调整后，日本和美国政府债券收益率上涨。央行维持短期利率目标为0.1%，10年期国债收益率目标维持在0%左右。不过，日本央行表示，此前 10 年期债券的 0.5% 区间将作为参考，而非硬性上限，并承诺其收益率曲线控制政策将具有更大的灵活性。10 年期日本政府债券 (JGB) 的收益率上涨 11 个基点至 0.55%。
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Morgan Creek Capital Management 创始人兼首席执行官 Mark Yusko 在 CoinDesk TV 的 First Mover 节目中表示，到 2028 年，比特币的价格可能会达到30 万美元。尤斯科在将比特币与黄金进行比较时做出了这一预测。这家价值 16 亿美元的资产管理公司的首席执行官解释说，黄金不可携带或可分割，而比特币却可以。尤斯科补充道：“比特币解决了这两个问题，而且同样稀缺。”他认为，数字资产最终可能会赶上贵金属的估值。Yusko 表示：“黄金的货币价值约为 6 万亿美元，我认为比特币可以取代所有这些，6 万亿美元的货币等价物约为此处的 10 倍，这使我们的价格约为 30 万美元。”

美Upbit 现货交易量升至第二位

发布于：2023-09-04　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(83)   分类：知识百科 　

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根据 CCData 的报告，韩国 Upbit 7 月份的现货交易量首次超过中心化交易所 Coinbase (COIN) 和 OKX，成为仅次于币安的全球第二大加密货币交易所。7 月份，Coinbase 的交易量下降 11.6% 至 286 亿美元，OKX 的交易量下降 5.8% 至 290 亿美元。Upbit 逆势上涨 42.3%，达到 298 亿美元。韩国市场是由散户投资者对加密货币的需求推动的。
美国最大的公开交易加密货币交易所 Coinbase宣布，其使用 Optimism 的 OP Stack 构建的第 2 层区块链 Base 将于下周三向公众开放。Base 于 7 月为开发人员上线，以便他们可以在网络上测试应用程序。Coinbase 在博客文章中写道，用户现在可以将以太币转移到 Base。Base 的公告是在 Coinbase 发布第二季度业绩之前发布的。其营收超出分析师预期，亏损也较预期收窄。
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ProShares 和 Bitwise已向美国证券交易委员会提交了设立专注于比特币和以太币的交易所交易基金的申请。根据 ProShares 的文件，比特币和以太坊等权重 ETF 将衡量“在最近到期的每月比特币和以太坊期货合约中持有多头头寸的表现”。与此同时，Bitwise 申请了比特币和以太坊市场权重 ETF。近几个月来，人们对现货比特币 ETF 可能很快获得批准的可能性越来越兴奋。
每日图表
每日图表 08/04/2023
高盛衡量传统市场压力的指标显示，即使国债收益率飙升，也没有出现恐慌的迹象。
高盛经济研究团队在周三给客户的一份报告中表示，“股票和信贷市场的市场运作都表现良好，新兴市场也是如此。”
稳定的市场压力指标意味着包括加密货币在内的风险资产出现恐慌性抛售的可能性较低。

山寨币的“头肩顶”案例

发布于：2023-09-03　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(59)   分类：知识百科 　

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山寨币的总市值正在形成看涨的反向头肩价格模式。“山寨币”一词是“替代币”的缩写，在这种情况下，指的是除比特币、以太币和顶级稳定币之外的加密货币。根据加密货币交易员、Valkyrie Investments 前研究员 Josh Olszewicz 的技术分析，这种模式的潜在完成将标志着“替代季节”，或者替代加密货币相对于比特币和以太币的表现优于比特币和以太币。Olszewicz 分析了山寨币的图表，不包括以太币和著名的稳定币。反向头肩顶是市场上最值得信赖的看涨技术分析模式之一，当一种资产划出三个价格低谷（其中中间一个是最低价格）时就会形成。一旦价格升至连接低点之间的高点的趋势线（颈线）上方，就会确认突破或从看跌到看涨的趋势变化。
周四，加密货币交易所 Bittrex就向美国投资者提供未注册证券的指控达成和解，并同意在该交易所提交清算计划后两个月内支付 2400 万美元的罚款。美国证券交易委员会 (SEC) 对今年早些时候于5 月申请破产的Bittrex 提起诉讼，称其同时经营证券交易所、经纪商和清算所，但未进行注册。美国证券交易委员会 (SEC) 对其他加密货币交易所 Coinbase (COIN) 和Binance.US提出了类似的指控。美国证券交易委员会进一步声称，Bittrex 指示加密货币发行商删除可能暗示其代币可能违反证券法的公开声明。
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Coinbase新的Base区块链在正式上线后的第一天就没有资金流入，未能满足一些加密货币交易者对大量资金流入的预期。在过去的24小时内，只有超过1000万美元转移到新的区块链上根据 Dune Analytics 仪表板中的数据，与周三相比，新增用户略多于 15,000 名，交易量减少了 40%。其中，560 万美元为以太币，230 万美元为美元硬币 (USDC)，其余为替代加密货币。钱包分析显示，大多数 Base 用户平均转移了价值 500 至 1,000 美元的以太币。
每日图表
每日图表 08/11/2023
该图显示，100只最大的货币市场基金的平均收益率已跃升至5%以上，达到2007年以来的最高水平。
所谓的现金等价物提供的有吸引力的收益率意味着宏观交易者没有动力增加对科技股和加密货币等风险资产的投资。

投资者等待鲍威尔讲话，比特币坚守 2.6 万美元

发布于：2023-09-01　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(80)   分类：知识百科 　

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随着投资者等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天上午晚些时候在杰克逊霍尔发表备受期待的讲话，比特币坚守在 26,000 美元的水平。其他与会者包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德，她将于当天晚些时候发表讲话。投资者将密切关注此次讲话，寻找有关货币政策前景的信号。美国银行在一份研究报告中表示，预计今年的活动不会发出强烈的政策信号。比特币和以太币在活动开始前均下跌，其中比特币在过去 24 小时内下跌 1.5%，以太币下跌 1%。山寨币大多出现亏损，Lido DAO 的 LDO 代币跌幅最大，跌幅达 6%。
币安是全球交易量最大的加密货币交易所，它已与一些具有低流动性代币的加密货币项目进行了联系，据称此举是为了“加强其流动性保护”。一位发言人通过电子邮件告诉 CoinDesk：“过去一周，我们的团队接触了少数在我们平台上发行数字资产的项目，作为我们持续风险管理计划的一部分。” “这些项目的市场流动性交易对相对较低和/或市值较小，这可能使用户面临风险，包括潜在的市场操纵。” 据早些时候报道该消息的 The Block 报道，该交易所已要求提供有关这些项目做市商的详细信息，以及他们是否会考虑将最多 5% 的流通代币捐献给币安的储蓄池以换取利息。X（以前称为 Twitter）社交媒体平台上发布的未经验证的屏幕截图中也显示了类似的请求。
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稳定币发行商 Num Finance在周四的新闻稿中表示，该公司已在 Polygon 网络上推出了与哥伦比亚比索挂钩的代币。新闻稿称，该代币名为 nCOP，由储备资产超额抵押，允许个人和企业使用区块链轨道进行转账、支付、赚钱和省钱。新产品推出之际，稳定币（价值约 1240 亿美元的数字资产子集）在拉丁美洲和土耳其等金融体系脆弱的新兴地区的需求日益增长。根据加密货币研究公司 Chainaanalysis 的一份报告，人们还使用这些加密货币进行汇款和储值。Num Finance 首席执行官 Agustín Liserra 在一份声明中表示：“目前，哥伦比亚是拉丁美洲的主要汇款接收国之一，有近 100 亿美元流入该国。” “Num Finance 旨在为人们提供一种新的可能性，以汇款方式发送和接收 nCOP 并从中获得收益。”

代币化的时刻终于到来了吗？

发布于：2023-08-30　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(72)   分类：知识百科 　

向我在 CoinDesk 工作时间较长的一些同事提及“现实世界资产的代币化”可能会引起白眼——他们以前都听过这一切。
但冒着陷入“这次不同”乐观陷阱的风险，我想说，当前围绕“RWA”的讨论比 2018 年有关“证券代币”和“代币化证券”的讨论更真实、更有影响力（正如诺埃尔·艾奇逊最近提醒我们，这不是一回事。）

区块链技术和原生代币可以代表链下资产——股票和债券等金融证券，或贸易应收款和碎片化房地产或艺术品等商业权利——的想法已经存在了一段时间。这个概念往往会在市场崩盘时受到青睐，当时公众对比特币和以太币等原生加密代币出现强烈反对——就像 2018 年首次代币发行泡沫破裂之后以及现在的后 FTX 时代所发生的那样。在这种时候，就会出现一种心态，认为将熟悉的、相对稳定的、预先监管的资产转换为基于区块链的数字资产比押注于纯粹的加密货币更能被主流接受。
您正在阅读《金钱重新构想》，该书每周都会审视正在重新定义我们与金钱的关系并改变全球金融体系的技术、经济和社会事件和趋势。请在此处订阅以获取完整的新闻通讯。
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无论顺境还是逆境，区块链纯粹主义者都常常拒绝这种模式，指出它打破了去中心化区块链的“不信任”结构，因为现在必须信任某人或某个中心化机构来识别、代表和证明链上资产的价值。此外，许多人对早期代币化项目中使用的底层模型不屑一顾，这些项目是建立在由银行或其他公司联盟运营的许可区块链之上的，这是一种集中式框架，加密货币倡导者认为，它不会比更高效、更便宜的选择增加更多价值。 SQL 数据库的。
时间会告诉我们最新一波代币化浪潮——吸引了大型华尔街银行、新加坡政府以及Wisdom Tree和Hamilton Lane等资产管理公司——是否会将这一想法从边缘地带推向主流。但有理由相信它具有势头。
一是自 2018 年以来密码学技术的进步鼓励代币化项目从那些封闭的、需要许可的项目迁移到 Polygon 等公共、无需许可的区块链平台上。反过来，这使他们能够利用这些链上发生的更快的创新步伐，包括零知识证明等领域，这可以在投资者和发行人要求的隐私与可编程性的优势之间取得平衡、即时结算、数据透明。
这一进步背后的另一个驱动因素是经济状况。通货膨胀和利率上升迫使实体寻求新的市场和交易效率，并释放休眠资本。代币化背后的卖点是它实现了所有这些。
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主流化
这一领域的领导者之一是总部位于宾夕法尼亚州的基金管理公司 Hamilton Lane，该公司最近与证券代币提供商 Securitize 合作，将其 21 亿美元的旗舰 Equity Opportunities Fund V 的部分资金代币化。通过提供较小部分的基金，该公司邀请了能够参与其中的个人不要将巨额支票投入通常为机构投资者保留的非流动性但高回报的私募股权资产投资组合中。
其他大型基金经理正在寻找不同的、民主化的机会。富兰克林邓普顿首席执行官珍妮·约翰逊（Jenny Johnson）是 4 月份 CoinDesk 共识活动的主讲人，她谈到代币化提供了围绕个人投资者的兴趣定制投资组合的机会，包括添加奇异的新资产，例如来自他们最喜欢的音乐艺术家的代币化版税流。
Wisdom Tree 的产品包括比特币和其他加密货币的交易所交易产品，该公司在 12 月也加入了这一行列，当时它宣布推出 9 个新的、经美国证券交易委员会批准的区块链基金。
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这种趋势也不仅仅出现在面向消费者的交易中。花旗银行、汇丰银行、纽约梅隆银行和富国银行等大银行于 11 月与纽约联邦储备银行合作，将用于批发银行间转账的美元代币化。这样做的目的是加快彼此客户账户每日付款的清算和结算时间，并降低付款失败的风险。
监管机构错失良机
然而，值得注意的是，美联储事实上的支持只是政府机构中的一个孤立案例，仅限于与少数日常深度参与的高度监管机构合作。如果说有什么不同的话，那就是政府现在是在代币化浪潮中逆流而上的人。
这也是对市场崩盘和 FTX 崩溃的反应。上个月，金融稳定委员会（FSB）——一个负责协调监管以遏制国际金融系统性风险的多边机构——警告说，当去中心化金融（DeFi）试图“复制传统金融体系的一些功能时，[它] 继承并可能放大该系统的漏洞。” 一些人认为，现实世界资产的代币化将使这些代币能够与喧嚣的加密货币 DeFi 市场对接，但可能会给整个全球经济带来后者的系统性风险。
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这也是金融稳定委员会、国际清算银行和国际货币基金组织都呼吁加密货币行业进行国际协调的原因之一。
阅读更多：政策制定者需要关注代币化，而不仅仅是代币
如果这样的监管使命完全扼杀代币化，那将是一个真正的遗憾，因为如果管理得当，将全球股票、债券和商业资产放在链上可以很好地降低系统性风险，而不是增加系统性风险。具有可追踪、即时结算交易的代币化金融系统将是一种更加透明和高效的系统，并且结算延迟时发生交易失败的风险更低。

谢谢萨姆！FTX 如何导致世界上最糟糕的加密货币政策

发布于：2023-08-29　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(79)   分类：知识百科 　

对于华盛顿特区的政策制定，值得记住的是，政府和所有人类组织一样，都是由人类组成的——人类是一种复杂的生物，他们的情绪往往会削弱他们理性决策的能力。
上周，我警告称，在针对该行业采取一系列监管执法行动后，美国加密货币政策出现了危险的政治化趋势。我仍然对这一趋势感到担忧，但由于两个与 DC 有着良好联系的人的见解，我的观点现在变得更加细致。他们解释了情绪——特别是愤怒和尴尬——如何在推动这些政策行动中发挥巨大作用。

它让我想起了明确、不可侵犯的治理规则的重要性，无论它们是被纳入美国宪法等民主机构，还是被打造为开源软件社区使用的共识机制，如附加在区块链协议上的共识机制。
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报复性监管
在过去五个月的一连串“谢谢，山姆”时刻中，这一个是最重要的。你可以说，对Kraken、Coinbase (COIN)、Paxos、Binance等公司的打击，很大程度上是为了惩罚 FTX 前创始人 Sam Bankman-Fried，他在 11 月以惊人的速度崩溃，给整个金融市场带来了冲击。加密行业。
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我的一位消息人士是这样描述拜登政府官员和两党议员的心态的：“你不能走进他们的房子，挥霍那么多钱，让政客脸上沾满鸡蛋，而不指望付出巨大的代价。” 他指的是这样一个事实：在 FTX 崩溃之前，政客们——主要是民主党人，也有一些共和党人——是 FTX 超过7400 万美元政治捐款的受益者，并与班克曼-弗里德建立了联系，班克曼-弗里德以其“有效的影响力”吸引了进步人士。利他主义”的承诺。（CoinDesk 的一项调查发现，三分之一的国会议员从 SBF 或其同伙那里拿了钱。）
事实上，这个行业中没有人会试图减少班克曼-弗里德的广泛不当行为，而且现在大多数人都希望加强监管。（事实上​​，最大的挫败感在于，SBF 的行为阻碍了建立明确监管框架的机会，让证券交易委员会等机构继续成为自己的法律。）令人恼火的是所产生的反复无常且完全不成比例的反应因那次渎职行为。
忘记通过执法来监管；看来我们已经进入了一种新的疯狂的报复监管标准。
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抛开数以百万计在加密货币行业拥有股份的投资者、员工和开发商来说，现在他们正在为一些他们从未了解、更不用说纵容的欺诈者的行为付出代价。最大的问题是，由于区块链开发商很少有物理或地理原因会偏爱一个国家而不是另一个国家，美国即将失去塑造这种本质上无国界技术方向的所有能力。没有其他发达经济体对这个行业采取如此敌对的立场。
越来越多的人认为，数字资产和区块链创新——现在，在人工智能时代，比以往任何时候都更加重要——将离开美国前往更友好的海岸。还有一个特别适得其反的概念，即如果美国想让技术远离流氓国家的坏人，它就会使这种可能性变得更大，而不是更少。
好消息是，这种复仇的时刻注定会平息——就像大多数情绪驱动的过度反应最终会平息一样。脾气肯定会被更成熟的政策方式所取代。尽管如此，美国吸引加密货币投资、创业和创新的前景已经受到了深远的损害。美国各行各业的行业领袖都对加密货币业务的外流发出警告。
你看，无论这是一场“针对加密货币的战争”还是只是一场蓄意的伤害，加密货币商人都将大量的刑事和民事指控视为一个信息，即在缺乏明确的立法指导来定义什么是或不是什么活动的情况下界限，现在继续在美国运营风险太大
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这一信息通过两种方式被传达到人们的脑海中。这些监管行动似乎有条不紊，不可能是巧合。随后，白宫在同一时刻发布了一份针对该行业的严厉报告，该报告推翻了一年前发布的开放行政命令。民主党进步派的傀儡参议员伊丽莎白·沃伦（马萨诸塞州民主党人）发起了一场政治运动，庆祝 Politico 的头条新闻称她正在组建一支“反加密货币军队”，这也无济于事。
谁在管理州长？
“DC 是‘副总统’。这不是《纸牌屋》。”
我的“金钱重新想象”联合主持人希拉·沃伦 (Sheila Warren) 在本周的播客录制中说道，她也是加密货币创新委员会的首席执行官，也是我这个故事的第二位消息来源（另一位将保持匿名）。

一方面，令人欣慰的是，我们并没有真正受到弗兰克·安德伍德（凯文·史派西在《纸牌屋》中饰演的政治恶棍）等人精心策划的愤世嫉俗的超级阴谋的摆布。
但另一方面，令人悲伤的是，人类的错误使我们的管理机构容易出现这样的荒谬时刻，就好像我们永远受制于像副总统塞琳娜·迈耶、朱莉娅·路易斯这样的人的自我陶醉的决策——德雷福斯在《副总统》中扮演的有滑稽缺陷的主角。
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这些人类的失败，既邪恶又滑稽，促使法国哲学家孟德斯鸠构想出“三权分立”学说，这是一项旨在保护社会利益免受领导人错误或腐败影响的治理原则。这些想法随后被写入美国宪法，并帮助塑造了威斯敏斯特体系及其三个独立的政府部门。
它们还传达了区块链理念（最初在比特币白皮书中确定），即我们需要一个不依赖“可信第三方”中间商的系统来管理资金、资产和信息。必须信任中介人和代表总是会让我们容易受到问题的影响，因为他们是由人类而不是数学来管理的。
我并不是激进地主张用某种数字“网络国家”取代民族国家，但有趣的是，思考这些新技术如何为人们提供退出替代性、去中心化经济体系的选择，以及这如何间接地向我们的政客施加压力，要求他们提高水平。

华盛顿需要澄清——不仅仅是在加密货币方面

发布于：2023-08-28　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(85)   分类：知识百科 　

那么，美联储下次会议是否会再次加息？
或许。也许不会。但是，话又说回来，这取决于情况。我的意思是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔听起来似乎更加鸽派。或者也许是联邦公开市场委员会的声明感觉不那么强硬。正确的？有点，不是吗？

本周联邦公开市场委员会会议发出的含糊信息，包括委员会的声明和鲍威尔的评论，暗示货币软化，但远非明确，令市场感到沮丧。但这是中央银行政策制定的现代艺术课程的标准。
我看到这些时刻，市场必须剖析这 12 个人的神秘信号，以找出购买金融资产的价格，这提醒我们，我们的经济生活取决于一小群容易犯错的人的决定。对于人工智能时代来说，这是一个有趣的情况，在这个时代，我们被数字技术所包围，这些技术可以在几秒钟内审查、解释和编程对大量数据的响应。现在，我们比以往任何时候都更应该要求政策制定更加明确和透明。
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这一切听起来可能像是我在提出“对数学的信任”论点，用可预测的、去中心化的、抗审查的加密货币系统（例如比特币）取代我们有缺陷的人类机构。但我实际上认为，全球经济的绝对复杂性 — — 由具有不同需求、政治观点、收入、财富和债务情况的人类组成 — — 要求政策制定具有一定的灵活性和不确定性。僵化的通货紧缩货币政策并不总是最好的。我们需要一个人类终止开关。
尽管如此，考虑到过去几十年来饱受危机困扰的中央银行屡屡失败 — — 更不用说我们当选的官员和监管机构所犯的所有错误 — — 我们难道不应该至少要求我们的领导人启用其中一些新工具来指导他们和我们的决定？
数据和工具
区块链中有大量有价值的数据，可以揭示人类行为。诸如储备证明之类的加密验证系统可以为银行和其他重要机构的流动性提供实时信心。随着对冲基金和其他市场重量级企业部署强大的人工智能工具以超越所有其他市场参与者，政策制定者将需要自己的强大分析工具。
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阅读更多：储备证明解释
相反，官员们越来越多地采取不透明、故意模糊和模棱两可的做法。在周三的新闻发布会上，当被问及他是否认为目前货币政策过于严格时，鲍威尔表示，“这将是一项持续的评估。我们需要积累相关数据。这不是我们已经做出的评估” – 这意味着我们已经达到了这一点。我只是认为现在不可能自信地说出这一点。”
四十二字。什么也没说。
公平地说，混淆视听的艺术对于央行行长来说并不是什么新鲜事。旗手是艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)，他在美联储主席职位上执掌了19年，并于2006年卸任，两年后，全球金融危机才产生了他鼓励大银行、低利率和金融创新的“新经济”立场的最终遗产。这种信用违约互换：2008 年的金融危机。格林斯潘曲折、迟钝的评论催生了“联邦言论”一词。
这种神秘的方法有其战略逻辑。央行行长希望引导市场达到适当的平衡；他们不希望他们误解自己的意图并在任一方向做出过度反应。但也有一些CYA正在发生：你越不能承诺采取明确的立场，当情况对你不利时，你就越不会因犯错而受到指责。
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其他官员
这种不透明的倾向不仅仅存在于央行行长们身上。
想想现在众议院金融服务委员会主席、众议员帕特里克·麦克亨利 (RN.C.) 和证券交易委员会主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 两周前在委员会出席会议期间的著名交流。McHenry 多次试图让 Gensler 就以太币是否是一种证券提供意见，而 SEC 主席不断回到从Howey 测试中得出的股票线。每次他尝试时，麦克亨利都会感觉到詹斯勒在回避这个问题，于是他就会打断他，尖锐地再次问这个问题。其效果是暴露了 SEC 在这些问题上缺乏明确性，与主席反复声称的“法律对加密货币公司来说是明确的”形成鲜明对比。
詹斯勒左右为难。就像杰罗姆·鲍威尔一样，他不得不含糊其辞，因为无论哪种方式的声明都会引发加密货币市场任一方向的大规模过度反应。但麦克亨利仍然是对的：加密行业应该得到监管机构的更多澄清。
阅读更多：证券与大宗商品：为什么它对加密货币很重要
所发生的部分原因是国会本身无法提供明确的信息。它无法克服分歧并以一种为美国证券交易委员会、商品期货交易委员会和其他加密货币监管机构制定正确基本规则的方式进行立法。
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反过来，这取决于它的分裂程度——实际上是美国人口的分裂程度。结果与鲍威尔和金斯勒使用的空话沙拉相反：我们从政治分歧双方有影响力的立法者那里得到了非常尖锐、明确、反对的声明。本案的不明确之处在于他们未能团结起来，寻求妥协并制定法律。只要看看债务上限的僵局就知道了。
詹斯勒和鲍威尔等监管者和政策制定者必须在这种破碎的政治环境中运作，政府的信任评级处于历史最低水平。他们自身的缺乏清晰度是应对这种更广泛的不确定性和不适的生存机制。
正如我所提到的，区块链和加密货币拥有可能有助于消除所有废话的工具。

CBDC 的真正用例：推翻美元

发布于：2023-08-27　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(89)   分类：知识百科 　

就像据报道戴高乐对巴西开的残酷玩笑一样——巴西是“未来的国家，而且永远如此”——对以美元为基础的国际货币体系终结的预测似乎属于一个永远不会到来的未来。
然而，这样的未来即将到来，其速度比之前所有关于美元霸权终结的失败预测所想象的都要快。在促成这一转变的过程中，巴西可能会笑到最后。

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催化剂可以在中央银行数字货币（CBDC）中找到，这是一种数字法定货币的模型，具有讽刺意味的是，它是由政府对 2008 年发明的绝对反法定比特币协议的反应所刺激的。比特币狂热者往往对 CBDC 嗤之以鼻，认为它是政府操纵的集中工具，当地民众会对此感到畏惧。在忽视它们的同时，他们忽视了这些新工具将在宏观层面带来的大规模跨境转变。
随着巴西等主要出口经济体与贸易伙伴采用基于 CBDC 的直接结算，这将在未来十年刺激去美元化趋势。这对美国资本市场、全球经济和地缘政治权力动态的影响是深远的。
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巴西央行是一百多家试验 CBDC 的央行之一。其他与此讨论相关的国家包括阿拉伯联合酋长国、俄罗斯、新加坡和中国，这些国家在推出电子货币 e-CNY 方面遥遥领先。当然，中国毫不掩饰其减少对美元依赖的愿望。
这五个经济体约占全球产出的 25%，但它们在世界贸易中发挥着巨大的作用 — — 作为石油（阿联酋阿布扎比）、食品（巴西）、天然气（俄罗斯）和消费品（中国）的出口国，以及作为金融和航运转口港（新加坡）——扩大各自货币战略的国际影响力。
一旦这些国家的央行在彼此之间的直接结算安排中使用数字货币，而不是通过美元，事情就会变得非常有趣，美元目前在 90% 的贸易融资中用作中介货币。有迹象表明这种情况正在向前发展——新加坡星展银行最近允许以电子人民币向国际清算银行、世界银行和国际货币基金组织等多边机构直接支付，鼓励成员国就跨境 CBDC 进行合作设计。所以，系好安全带。
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重要的是跨境 CBDC，而不是零售
人们倾向于从零售角度看待 CBDC，将其视为公民在日常购物中使用的新数字支付单位。这种有点夸张的想法加剧了人们对国家监视人们支出的担忧——以至于反对 CBDC现在已成为美国总统候选人的竞选立场，其中包括共和党候选人佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯和拜登总统的民主党挑战者小罗伯特·F·肯尼迪。
虽然这些隐私问题是有道理的——请参阅我上周对欧盟委员会 CBDC 计划的批评——但它们只是一个小插曲。更大的问题在于批发、跨境交易。
一段时间以来，我一直在争论，各国直接交换数字法定货币的基于协议的互操作性将对国际货币体系产生巨大影响。
通过以加密方式将汇率远期合约锁定到去中心化的、基于区块链的托管结构中，可以保护出口商和进口商在贸易协议的时间范围内免受货币波动的影响，而无需任何一方相信对方或其他任何人持有资金。瞧，美元没必要处于中间位置。
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在这个系统下，巴西农民可以同意按照签约时固定的实际人民币汇率向中国养猪场提供豆粕饲料，因为他们知道智能合约会在货物抵达上海后自动交付这些资金。有了正确的预言机，所有这一切都可以点对点地发生，而无需任何一方相信对方交付资金或货物的承诺。
因此，他们可以避开效率极低的现行体系，在该体系中，受美国监管的代理银行通常充当交易中值得信赖的第三方，首先将进口商的人民币兑换成美元，然后为巴西出口商将其兑换成雷亚尔。我认为，如果此类安排激增，就会减少全球与贸易相关的美元需求，进而减少对美国政府债券等美元储备资产的投资。
现在，在听了颇具影响力的经济学家佐尔坦·波兹萨尔 (Zoltan Pozsar) 与彭博社的乔·韦森塔尔 (Joe Weisenthal) 和特雷西·阿洛韦 (TracyAlloway) 一起在 Odd Lot 播客上发表的讲话后，我发现，这很可能是央行的合作努力，而不是直接的进出口商协议，将开辟这条通往非中介数字结算。
Pozsar 认为，拥有 CBDC 的央行将扮演新角色，充当本国进出口公司的清算代理人，然后使用 CBDC 直接与外国同行进行结算。通过这种方式，它们将取代华尔街全能的美元代理银行，例如摩根大通和花旗银行。结果是各国不再需要那么多美元。
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波兹萨尔认为这一趋势是由贸易密集型中型经济体推动的，这些经济体在全球美元的供需中发挥着巨大作用。拥有贸易顺差的净出口国将积累更少的美元，因此向全球外汇市场供应的美元也将减少。存在贸易逆差的进口商对以前用于支付商品的美元的需求将会减少。
美元需求枯竭
这都是波兹萨尔“布雷顿森林体系III”愿景的一部分，美元最终将在未来十年失去其霸权地位。重要的是，他看到了与20世纪初英镑失去储备地位、当时美元取代英镑的结果不同的结果。相反，他预测一个没有任何一种货币占主导地位的多货币世界，这一结果之所以成为可能，是因为 CBDC 清算机制消除了储备货币中介的需要。谈判对手需要就贸易协议中使用的两种货币达成一致，但他们不必默认美元或其他通用标准来进行实际结算。
因此，正如一些人认为的那样，中国注定不会成为世界储备货币的领导者。尽管如此，随着越来越多的贸易合同以人民币计价，其全球影响力可能会增强。这一趋势已经开始，俄罗斯、巴西、阿根廷、阿联酋、埃及和其他国家都同意以人民币计价与中国的贸易。就连美国财政部长珍妮特·耶伦也表示，全球美元储备逐渐下降是可以预料的。
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取决于这种趋势发生的速度，它将对美国产生重大影响。美国消费者、公司和政府实体积累的债务在一定程度上是由外国实体对美元资产的持续需求维持的。资金流入支撑了美国债券，进而压低了其收益率，进而使美国整体利率保持在较低水平。由于外国对美元的需求，美国人的抵押贷款是可以承受的。如果需求下降，美国的资本成本将会上升 — — 可能会大幅上升。
不要对抗不可避免的事情
美国该如何应对？
我认为这是一个“如果你不能对抗他们，就加入他们”的时刻。华尔街银行逐渐丧失中介地位是无法避免的，这意味着华盛顿不能再利用这些机构作为监视全球交易的代理人。美国应该接受这一现实，并考虑如何利用其作为全世界渴望的货币发行者仍然享有的潜在的短暂优势。它应该倾向于美元主导地位的“软实力”方面——支撑其价值的开放、法治价值观——并放弃把关和控制等“硬实力”要素。
软实力方法之所以有效，是因为它强化了人们对美国作为一个开放、发达经济体的印象，这一印象虽然已经减弱，但仍然被广泛持有，而且它让美国有机会引领货币创新，造福世界各地的用户。

并非所有加密货币托管都是平等的：加密货币多头和空头

发布于：2023-08-21　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(115)   分类：知识百科 　

去年，FTX、Celsius 和 BlockFi 等加密货币公司的失败，以及最近的银行倒闭，削弱了人们对金融体系的信心。随着全球各种规模的投资者寻求可靠且安全的加密存储，人们开始转向安全。当投资者接触托管人时，他们主要关心的是资金的安全性和获取资金的能力。
受监管的托管人在确保资产安全方面发挥着至关重要的作用。他们提供隔离账户、金融不稳定保护、密钥冷藏、先进安全技术以及防盗、丢失或滥用保险等服务。

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最近，一些机构公布了他们的加密货币计划，带来了新的兴趣、资本和参与者。值得注意的是，我们看到贝莱德申请创建比特币 ETF 的许可，这向金融界的其他领域发出了明亮的信号。作为全球最大的金融实体之一，涉足比特币并非小事。这是一个象征性的举动，告诉市场的其他部分：“比特币将继续存在。” 此类机构最终将需要受监管的托管，以确保这些新市场工具的资产安全。然而，要掩盖过去 18 个月发生的事情并不容易。
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加密货币的失败教会了我们什么？
并非所有托管都是一样的：仅仅因为某人持有您的资产并不意味着他们是受监管的托管人。在传统金融中，托管人必须满足特定的监管标准以保护客户资产。在加密货币领域，托管服务范围从软件解决方案到完全许可和监管的冷存储解决方案。其他金融机构中存在的相同控制措施尚未成为加密领域的全球标准。
投资者需要底层系统协同工作，以保护其资产免遭滥用、盗窃或欺诈：交易和托管应由单独的实体进行。传统的金融市场基础设施涉及精心组织的交易所、经纪自营商、清算所、转账代理、银行和托管人网络。每个实体都有特定的、明确定义的角色和必须遵守的规则。
你真的知道你的监护人是谁吗？您的托管人是否拥有长期保管资产的历史？他们的安全模型是什么？许多人试图在 2022 年撤回资产，但结果却令人失望。
故事如下继续
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如果您的托管人无法将这些要点与您自己的个人风险分析相协调，您可能需要寻找其他地方。随着时间的推移，我相信监管实践将出于必要而变得更加强大。没有托管人愿意成为下一个有关失去客户资产的新闻报道。我们整个行业在过去 18 个月中共同吸取的教训表明，需要采取强有力的保障措施来保护投资者的资产。保管领域的未来越来越光明，我们所有人都必须奋起迎接挑战。数字资产仍然是地球上最新颖的资产类别，可靠的基础设施对于该行业的发展至关重要。

以太坊合并：您需要了解的内容

发布于：2023-08-20　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(113)   分类：知识百科 　

在过去的几周里，我们一直在围绕以太坊的未来进行深入的技术和哲学辩论，主题范围从最大可提取价值（MEV）到以太坊审查的威胁，再到什么使“真正的”零-知识以太坊虚拟机，或zkEVM。
但现在，以太坊合并终于来临了。本周，我想退后一步，快速解决围绕合并出现的一些神话和误解，以太坊定于 9 月 15 日左右向权益证明过渡。
我还想请求有效积分社区提供意见。如果您有任何常见问题解答中未解答的问题（无论技术如何），请将其发送至sam.kessler@coindesk.com。
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本文最初发表于Valid Points，这是 CoinDesk 的每周通讯，详细介绍了以太坊的演变及其对加密市场的影响。订阅即可每周三将其发送到您的收件箱。
什么是合并？
这次合并代表了以太坊网络向权益证明 (PoS) 的转变，这是用于验证加密交易的新系统（也称为“共识机制”）。新系统将取代工作量证明（PoW），这是比特币首创的更耗电的机制。
为什么叫合并？
以太坊已经有一个名为信标链（Beacon Chain）的 PoS 网络（于 2020 年推出），但尚未用于处理交易。目前，它本质上只是运行以太坊网络的计算机为 PoS 升级做准备的临时区域。
以太坊向 PoS 的全面过渡需要将信标链（称为“共识”层）与以太坊的 PoW 主网（“执行”层）合并。
股权证明 (PoS) 与工作量证明 (PoW) 有何不同？
股权证明（PoS）和工作量证明（PoW）的不同之处在于它们如何决定谁有权记录网络上的下一个交易“块”。
在当今的 PoW 系统中，以太坊矿工通过竞相解决加密难题来竞争发布区块，就像比特币一样。
在即将推出的 PoS 系统中，随机选择在网络中抵押（锁定）至少 32 个以太币（约 50,000 美元）的验证者来创建区块。一个人质押的以太币越多，被选中的可能性就越大。
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在这两个系统中，赢得区块的矿工/验证者都会获得交易费和新铸造的以太币（ETH）的混合奖励。PoS 验证者还可以通过开展其他活动来帮助保护网络安全而获得奖励。
阅读更多：工作量证明与权益证明：有什么区别？
合并后以太坊费用会减少吗？
不。
以太坊交易费用预计不会因合并而改变。未来的网络更新，例如danksharding 和 proto-danksharding，可能有助于解决以太坊高昂的网络费用，但预计这些更新最早要到 2023 年才会出现。
解决以太坊交易费用问题的主要方法仍然是汇总——Arbitrum 和 Optimism 等第三方网络将交易捆绑在一起，并与以太坊主网分开处理。
阅读更多：扩展以太坊超越合并：Danksharding
合并后以太坊交易速度会提高吗？
是的，但几乎没有。
在当今的工作量证明 (PoW) 系统中，以太坊区块平均每 13 或 14 秒发布一次。合并后，权益证明 (PoS) 区块将每隔 12 秒定期发布一次。大多数用户不会注意到这一改进，而且它仍然使以太坊落后于 Solana 和 Avalanche 等竞争对手的区块链网络（尽管远远领先于比特币，平均每 10 分钟就会开采一个新区块）。
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就像交易费用一样，那些寻求提高交易速度的人需要考虑以太坊的第三方汇总。
阅读更多：什么是汇总？ZK Rollups 和 Optimistic Rollups 解释
合并会增加以太币（ETH）的价格吗？
很难说。
由于存在如此多的变量和未知因素，无法预测合并后以太坊代币价格会发生什么变化。
多年来，以太坊社区一直将合并定位为网络核心技术的大规模升级。除了解决对网络环境影响的担忧之外，PoS 还将以质押的形式为以太坊原生以太 (ETH) 代币引入一种新的实用形式。
但合并并不能保证提升 ETH 价格。此次合并还将对以太币的发行速率及其分配方式进行更改。这些变化可能是积极的，也可能是消极的，具体取决于你问的是谁。还存在合并失败的风险（无论多么小），或者 PoS 的安全性低于 PoW。
还有人猜测合并已经被市场消化。
阅读更多：以太坊的合并是否已被定价？
权益证明比工作量证明更好吗？
这是需要权衡的。
据资助以太坊生态系统发展的非营利组织以太坊基金会称，PoS 将使以太坊的能源使用量减少约 99.95%。PoS 的倡导者还认为，PoW 挖矿将控制权集中在那些有能力购买昂贵的加密挖矿设备（称为 ASIC）的人手中。他们表示，PoS——将网络控制权交给那些在网络中“抵押”加密货币的人——使得攻击在经济上不可行，而且会弄巧成拙。
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PoW 支持者反驳说，PoS 质押本身具有中心化和安全风险，使得恶意行为者有可能直接“购买”网络控制权。他们还指出，与 PoW 相比，PoS 是一个较少经过实战考验的系统，而 PoW 作为两个最大的区块链网络的支柱已被证明具有弹性。
合并何时发生？
2022 年 9 月 15 日左右。
为什么没有硬性约会？以太坊 PoW 网络上的每个区块都带有一个难度数字，代表矿工必须付出多大的努力才能将其添加到网络中。合并计划不是在特定日期开始，而是在所有开采的以太坊区块的累积难度达到一定数字（“总终端难度”（TTD））时生效。
8月份，以太坊核心开发者将TTD设定为58,750,000,000,000,000,000,000，预计将在9月14日或15日左右达到。我们只有一个估计，因为区块难度和发行率会随着时间的推移而变化。
我可以成为以太坊验证者或质押者吗？
是的，如果你有一些 ETH。
现在已经可以“质押”32 个以太币并通过验证以太坊的 PoS 信标链来获得奖励。质押的以太币将累积网络奖励，但在合并后 6 到 12 个月左右进行更新之前，无法提取。
质押需要一些专业知识；如果您搞砸了或离线，您的股份可能会被“削减”（即减少）。
那些区块链专业知识较少的人可以通过 Coinbase (COIN) 或 Kraken 提供的中心化服务进行质押。除了处理技术细节之外，这些服务还向那些持有 32 ETH 以下的用户开放质押，以换取用户奖励的一部分。
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Lido 和 Rocket Pool 等流动性质押池也受到 32 ETH 以下人群的欢迎。当用户通过这些服务进行质押时，他们会收到“质押的 ETH”代币，这些代币的交易价格比普通 ETH 略有折扣。
阅读更多：关于以太坊权益证明和以太坊质押的热门问题
合并后质押的以太币会发生什么？
质押的以太币将一直锁定在网络中，直到合并后大约 6 到 12 个月。
到那时，那些自己质押以太币的人将能够撤回他们的质押，以及它所产生的任何奖励。
那些通过集中质押服务或矿池进行质押的人需要密切关注有关如何处理提款的公告。
合并后以太坊用户或 ETH 持有者需要采取任何行动吗？
不。
如果您今天持有以太坊 (ETH)，则无需申领新的“PoS ETH”或“ETH2”代币。合并后，您的余额将保持完全相同，并且您将能够恢复使用网络，就好像没有发生任何变化一样。
虽然以太坊用户无需在合并后采取任何行动，但以太坊软件提供商和节点运营商（运行以太坊网络的计算机）将需要更新其软件，以确保他们与最新版本的网络进行通信。
PoW“分叉”的所有噪音是什么？如果我持有 ETH，我会收到免费资金吗？
一些以太坊矿工不愿意放弃网络旧的共识机制，他们宣布了“分叉”计划，或者从以太坊的 PoW 链中形成一个分裂网络。据我们目前所知，这些矿工打算克隆主区块链（余额等），并在合并后继续运营他们自己的 PoW 版本的以太坊。
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如果您在合并之前持有 ETH，您可能会自动收到这些新 PoW 分叉上的代币余额。领取这些代币的过程将根据链的不同而有所不同。如果你在像 Coinbase 这样的中心化交易所持有 ETH，交易所将需要列出分叉代币，以便你领取你的份额（目前还不清楚他们是否会这么做）。
但买家要小心。一些分叉的以太币可能在合并后立即具有价值，但以太坊社区的领导者警告说，PoW 以太坊分叉将只是不加掩饰的现金掠夺。
阅读更多：以太坊工作量证明分叉：礼物还是欺骗？
合并会失败吗？
是的，但可能性不大。
以太坊从工作量证明到股权证明的转变将标志着此类实验的首次。如果合并成功，这将代表工程和人类协调的巨大壮举。如果失败，就有可能损失数千亿美元的价值（以太坊的市值接近 2000 亿美元，许多其他有价值的代币都是建立在网络之上的）。
合并现在才向前推进，因为其核心开发人员和其他利益相关者已经进行了十多次成功的测试和合并模拟（请参阅：影子分叉和测试网合并）。合并仍有可能失败，但这种结果似乎极不可能。
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阅读更多：以太坊上的合并测试：它是什么以及为什么它很重要？
以太坊网络会因合并而“暂停”吗？
不。
合并将在最后一个 PoW 区块被开采后立即发生。从那时起，网络将随着第一个 PoS 区块的发布而继续运行。
以太坊用户无需采取任何行动即可升级到 PoS 链。
合并后的以太坊路线图有哪些？
合并后，以太坊的核心开发人员将像以前一样继续开发开源网络，并计划在未来数月和数年内改进网络费用、速度和安全性。
合并后开发人员关注的焦点之一将是分片，其目的是通过将网络活动分散到多个“分片”（几乎就像高速公路上的车道）来扩大以太坊的交易吞吐量并降低其费用。（此类更新最初计划伴随合并 - 最初被称为“以太坊 2.0”或“ETH2” - 但随着第三方汇总在解决一些相同问题上的成功而被降低优先级）。
路线图上还规定了提案者构建者分离（PBS），它将把交易添加到区块的“构建者”与将交易提交给更广泛网络批准的“提案者”分开。PBS 被认为是帮助解决以太坊最大可提取价值（MEV）问题的一种方式。

以太坊的 MEV-Boost 发生了什么？

发布于：2023-08-19　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(114)   分类：知识百科 　

在美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）于 8 月份将 Tornado Cash 混合器计划列入黑名单后不久，以太坊研发公司 Flashbots 宣布，将根据美国财政部的制裁措施，开始通过关键部分审查交易许多运行以太坊权益证明区块链的验证者所使用的基础设施。
对于许多开发人员来说，编写代码是言论自由的一种形式，因此应该受到美国宪法第一修正案的保护。因此，当美国政府批准 Tornado Cash 附属智能合约时，这一行为被加密社区的许多成员视为对言论自由的攻击。Flashbots，由于遵守制裁，也成为社区第一修正案蔑视的牺牲品。为了应对强烈反对，Flashbots 在合并之前竞相开源其 MEV-Boost 代码，以便其他人可以开发自己的、非审查版本的 MEV-Boost 继电器。

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最大可提取价值（MEV）是指区块构建者和验证者因在区块中插入或重新排序交易而获得的收入。MEV 的研究人员试图解决导致其成为用户剥削、集中化和（现在的）审查的意外载体的问题。
Flashbots 是一个研发团队，一直致力于通过 MEV-boost 来减少 MEV 的负面影响，MEV-boost 是一个中间件组件，允许验证者向构建者网络请求块。他们设计它是为了使验证者能够绕过 MEV 集中化，同时为解决一些提议者-构建者分离问题提供一个很好的选择。
但反过来，区块审查问题似乎正在加剧。
阅读更多：随着以太坊审查制度的开始，这个开源代码可以帮助对抗它吗？
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Flashbots的统治地位
自合并以来，出现了监控 MEV-boost 活动的仪表板。
Flashbots、BloXroute 和 Blocknative 这三家公司构成了 MEV-Boost 的大部分中继。截至撰写本文时，在已转发的 MEV-Boost 块中，大约 84% 是通过 Flashbots 提出的。
Flashbots监控仪表板显示，截至 10 月初，以太坊 PoS 区块链上提议的所有区块中，有 39% 是由 Flashbots 的中继提出的，高于合并后的 12%。这个数字只会日益增加。
Flashbots 团队在审查制度问题上相对安静，尽管来自以太坊开发者和研究人员的压力，他们认为此举对该协议来说是危险的。9 月 29 日，Flashbots 产品负责人罗伯特·米勒 (Robert Miller) 在一条推文中承认了网上流传的对审查制度的强烈抗议：“我听到了你们的声音，并感谢你们的审查。”

上个月还出现了一条 Twitter 帖子，其中包含以太坊研究员 Toni Wahrstatter 发布的数据，该数据查看了 MEV-Boost 继电器创建的数据。数据显示，截至 9 月 27 日，Flashbots 自合并以来已创建了 19,436 个区块，所有这些区块都对 Tornado Cash 交易进行了审查。不过，其他中继器也选择包含 Tornado Cash 交易；因此，无论使用哪个中继器，这些被审查的块似乎构成了大多数。
虽然许多开发者向 Flashbots 施压，要求其取消对中继的审查，但 Wahrstatter 告诉 CoinDesk，“Flashbots 在控制 MEV 方面做得很好，他们在合并之前及时开源了 MEV 增强软件，从而允许竞争对手进入区块-建筑市场。强调这一点很重要，因此 Flashbots 绝对站在正确的一边。现在，用户可以决定使用自己喜欢的 MEV-Boost 继电器。”
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Gnosis 交易协议的联合创始人、不审查 Tornado Cash 的直言不讳的倡导者 Martin Koppelman 也指出了他拍摄的一张屏幕截图，在他看到的 20 个区块中，有 11 个是由 Flashbots 完成的，这意味着他们没有包括龙卷风现金交易。

其他 MEV-Boost 选项
验证者还有其他非审查选项。BloXroute Labs 正在成为继 Flashbots 之后的下一个最大的中继提供商。它目前运行三个中继：BloXroute Max Profit、BloXroute Ethical 和 BloXroute Regulated，其中最后一个符合制裁规定（意味着它们会审查 Tornado Cash 交易）。
BloXroute Labs 首席执行官 Uri Klarman 告诉 CoinDesk，BloXroute “认为决定验证器是否应该包含[批准的]交易超出了我们的薪酬等级”，并且它选择引入一个根据用户的情况来审查 Tornado Cash 的中继。自由裁量权和具体的法律地位。
“BloXroute 运行中继，允许验证者选择他们希望在提供给他们的区块中包含或排除哪些交易，”Klarman 补充道。
至于 Flashbots 对 MEV-Boost 的主导地位对其他中继意味着什么，Klarman 指出，BloXroute 正在“与每个主要验证者保持联系，其中相当多的人告诉我们，他们将首先仅连接一些验证者，并且只连接到Flashbots，并随着它们适应这个新环境而扩展。”

AI 聊天机器人对 DeFi 有何“看法”？我们询问 ChatGPT

发布于：2023-08-18　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(121)   分类：知识百科 　

在过去的一个月里，我的推特上充斥着 FTX 和 Sam Bankman-Fried 的所有内容。在道歉和采访之间（为什么萨姆还在说话？），我的信息全是欺诈，毫无乐趣。
也就是说，直到ChatGPT出现。

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如果您还没有尝试过 OpenAI 的新聊天机器人，那么您真的应该尝试一下。从电影宣传到编程查询再到诗歌，人工智能对你提出的几乎任何提示都能可靠地给出类似人类的逻辑响应。与它交谈让我感觉就像第一次滑动解锁 iPhone 屏幕时一样。
这是一件有趣的事情，人工智能。与加密货币一样，人工智能也被一些人视为世界运转方式的范式转变。但与加密货币不同的是，加密货币尚未产生金融以外的许多现实应用，很难反驳人工智能万物皆可的论点。在某个时刻——可能很快，如果不是已经——很难想象一个行业还没有被会思考的机器彻底颠覆。
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在本周的有效点中，我请 ChatGPT 谈谈人工智能将对 DeFi 产生的影响。
我懒惰做这件事吗？是的。我还觉得这很有趣吗？也是的。CoinDesk 的某个人必须弄清楚人工智能是否会取代我们的工作，我很高兴成为那个人。
AI提示
我们向 ChatGPT 提供了以下提示：“写一篇关于如何在去中心化金融中使用人工智能的 CoinDesk 文章。” 机器人返回了六段。我们已逐字包含前五段。
我们用人工智能对后续提示的回应替换了人工智能的结论段落：“包括风险和收益”。这产生了三个段落，我们再次逐字记录。
ChatGPT 的回应
随着去中心化金融的不断普及，许多人将人工智能（AI）视为解决这一新兴技术所面临的一些挑战的潜在解决方案。
去中心化金融（DeFi）是指在区块链网络上执行的金融交易系统。这允许创建数字资产和创建智能合约，从而无需银行或其他金融机构等中介机构即可执行金融交易。
人工智能在 DeFi 中的一个潜在用例是创建更复杂、更智能的交易算法。这些算法可用于分析市场趋势，并对资产价格的走向做出更准确的预测，帮助交易者做出更明智的投资决策。
人工智能在 DeFi 中的另一个潜在应用是创建更先进、更高效的借贷平台。通过使用人工智能算法，这些平台可以自动评估借款人的信用度并设定适当的利率，降低违约风险并使贷款流程更加高效。
此外，人工智能还可用于 DeFi，以提高智能合约和其他基于区块链的金融交易的安全性。通过使用机器学习算法，可以自动监控和审核智能合约的潜在漏洞，有助于防止黑客攻击和其他安全漏洞。
然而，在 DeFi 中使用人工智能也存在潜在风险。一个担忧是，在交易和借贷中使用人工智能算法可能会导致难以理解和监管的“黑匣子”系统的创建。这可能会使监管机构难以监控和控制这些系统，也可能给投资者和借款人带来潜在风险。
另一个潜在风险是人工智能算法可能会受到偏见或操纵，导致不公平或不准确的决策。例如，如果人工智能算法接受有偏见或不完整的数据训练，它们可能会做出不公平或歧视性的决策。在贷款和信用评分的背景下，这可能尤其成问题，因为使用有偏见的算法可能会导致对某些借款人群体的歧视。
总体而言，虽然在 DeFi 中使用人工智能有可能带来显着的好处，但开发人员和监管机构必须仔细考虑和解决这些潜在风险。通过采取谨慎和负责任的方法，有可能利用人工智能的力量来提高去中心化金融的能力，而不会产生意想不到的后果。
人类又来了
相当不错吧？
一开始需要一些尝试和错误，但一旦我制作了神奇的提示，我认为 ChatGPT 就成功地为人工智能如何在 DeFi 中使用提供了一个相对令人信服（尽管枯燥）的论据。
话虽这么说，我不确定 ChatGPT 是否已准备好接管这份时事通讯。这个机器人听起来很人性化，但它经常会凭空捏造事实，在找到适合打印的内容之前，我不得不剔除一些相当奇怪的反应（问我它写的时间——错误的，原因可能是不需要解释——“Alameda Research 是一家定量交易公司，利用人工智能在去中心化交易所进行快速、准确的交易”）。

在 SVB 银行挤兑和 USDC 脱钩期间，以太坊上的 MEV 奖励达到历史最高水平

发布于：2023-08-17　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(117)   分类：知识百科 　

上周五，硅谷银行（SVB）倒闭以及随后对加密货币行业意味着什么的蔓延，推动了运行以太坊网络的验证者的盈利能力大幅提高。
Flashbots 的数据显示，随着周末科技行业的爆发，随着银行倒闭以及稳定币 USDC从 1 美元脱钩，以太坊验证者从MEV（最大可提取价值）中获得的利润飙升，Flashbots 提供了负责 89% 的软件的软件。 MEV 活动。
MEV 是以太坊协议交易的核心组件。MEV 是指验证者通过在区块中插入或重新排序交易而获得的额外利润。有些人将 MEV 与传统市场中的套利进行比较。
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本文最初发表于Valid Points，这是 CoinDesk 的每周通讯，详细介绍了以太坊的演变及其对加密市场的影响。订阅即可每周三将其发送到您的收件箱。
以太坊验证者获得 MEV 的主要方式是通过 MEV-Boost，这是 Flashbots 开发的软件，允许验证者向构建者网络请求区块。验证者通过中继从 MEV-Boost 获取这些区块来赚取 MEV。由于 89% 的验证者使用 MEV-Boost 将区块添加到区块链，并且Flashbots中继了大部分这些区块，因此反映 MEV 活动的大部分数据都反映在其数字中。
在监管机构关闭 SVB 后，稳定币发行人 Circle 周五晚确认，该银行仍有 33 亿美元的现金存款，约占支持其稳定币USDC的总储备的 8% ，导致该稳定币与美元的 1:1 比率脱钩。美元，美元。因此，用户纷纷兑现他们的 USDC 或转移他们的加密货币。
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随着加密行业最大的稳定币发行商之一的消息激怒了市场，人们的加密货币的流动意味着有更多的交易可用于产生 MEV 利润。
（Mevboost.pics 仪表板）
（Mevboost.pics 仪表板）
在此期间，Flashbots 的 MEV-Boost 中继的用户在 3 月 11 日获得了 7,691 ETH的峰值，价值约 1300 万美元。这比 11 月 11 日 FTX 爆发期间出现的上一个峰值高出两倍多。 9 月 9 日，通过 Flashbots 获得的 MEV 奖励为 3,202 ETH，即 550 万美元。
到 3 月 12 日，MEV 利润大幅下降至正常水平，通过 Flashbots 获得的 MEV 奖励为 2,282 ETH。交易走势的平静可能是在 Circle 宣布将弥补USDC 储备的任何缺口之后出现的，导致 USDC 重新与美元挂钩。

以太坊研究员 Toni Wahrstätter 创建了 Flashbots MEV 监控仪表板，他告诉 CoinDesk，“在 MEV 极高的时期，很高兴知道 MEV 奖励主要最终由验证者获得，他们不必运行复杂的算法，参与私人交易或其他任何事情，但在确保以太坊区块链安全的同时，只是运气好而已。”
一些运行自己验证器的以太坊用户注意到周末 MEV 的大幅增长，希望他们能够分享 MEV 奖励。

以太坊上海升级即将启动；开发商、贸易商满怀期待

发布于：2023-08-16　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(151)   分类：知识百科 　

以太坊区块链爱好者正在将注意力转向区块链在上海的大型升级，首次实现质押以太币 ( ETH ) 的提取，并完成网络向功能齐全的权益证明网络的历史性转变。
升级（也称为Shapella）预计将于东部时间下午 6:30（世界标准时间 22:30）左右进行。
如果您渴望了解专家对今晚升级的期望，我们可以满足您的需求。（我们将在CoinDesk上直播该活动，并在 Twitter ( @CoinDesk ) 上发布重要更新，此外还有由以太坊 Cat Herders 主办的主网观看派对，将于美国东部时间下午 5:45 开始。）
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阅读更多：以太坊的上海升级：这是我们观看派对、区块链工具的指南
上海硬分叉什么时候上线
上海将于194048 纪元，即 UTC 时间 22:27 左右（美国东部时间下午 6:27）上线，允许质押者最终立即提出以太币提现请求。
以太坊开发人员表示，他们对升级将顺利进行充满信心。开发人员已经完成了三个不同的测试网升级，并且一切都顺利进行，尽管最后一次测试网升级由于没有及时升级足够的节点而未能在原本应该完成的情况下完成。
尽管在上次试运行中出现了一些小问题，但开发人员向 CoinDesk 保证，升级当天不会出现类似问题。
以太坊基金会在上海之前将其“漏洞赏金”计划奖金增加了一倍，达到 50 万美元，以鼓励个人报告他们可能发现的任何漏洞。
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以太坊基金会的 DevOps 工程师 Parithosh Jayanthi 表示：“总有可能存在未发现的错误，但我们认为我们对升级进行了广泛测试，但未能发现任何阻止我们安排升级的问题。” 。
为了确保利益相关者能够提取资金，开发人员敦促节点运营商确保他们运行的是最新版本的软件客户端。
本文最初发表于Valid Points，这是 CoinDesk 的每周通讯，详细介绍了以太坊的演变及其对加密市场的影响。订阅即可每周三将其发送到您的收件箱。
市场会如何反应？
加密货币市场分析师对上海上线后以太币的交易方式进行了权衡。
根据Coinbase 的一份报告，ETH 的表现更有可能与风险环境有关，而不是与升级相关的任何特性。Coinbase 报告称，“如果交易环境中风险资产遭到抛售，人们可能会决定取消质押并出售 ETH 以降低风险，而机构可能不会积极介入买方。”
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然而，有一些技术细节可能会限制一次性质押的 ETH 数量。
第一个因素是，只有 44％ 的节点已将其提款凭证更改为 0x01 地址，这是取消部分或全部提款所需的。影响以太币价格的另一个因素是，单个槽中只能放入16 个部分提款请求（每 12 秒发生一次）。
限制未质押以太币价格的最后一个因素是质押服务的时间表。Lido 持有全部质押以太币的约 23%，将在5 月份协议升级后释放提现。
换句话说，考虑到这些防止价格立即下跌的技术机制，抛售压力将在几天内分散。
其他加密货币分析师表示，上海升级对以太坊市场的影响即使有影响也是有限的。

了解去中心化交易所背后的技术

发布于：2023-08-15　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(143)   分类：知识百科 　

财务顾问非常熟悉传统金融以及该行业的运作方式。注册投资咨询公司是 Fidelity、Schwab 和 IBRK 等托管机构的客户，这些托管机构与纽约证券交易所和纳斯达克等交易所有关系。
个别证券在交易所进行交易，证券投资组合由托管人持有。公司的客户可以登录托管人构建的平台，顾问可以通过托管人管理这些资产。这就是传统金融体系几十年来的运作方式。

然而，去中心化金融（DeFi）却有很大不同。顾问了解这个新系统非常重要，这样他们才能准备好向客户解释并帮助提出有关加密资产的建议。
本文最初发表于《Crypto for Advisors》，这是 CoinDesk 的每周通讯，定义了加密货币、数字资产和金融的未来。在此注册，每周四将其发送到您的收件箱。
DeFi 的核心是去中心化交易所，简称 DEX。（我在上周的时事通讯中写到了DEX 的重要性，这是关于了解 DeFi 的连续系列的第二部分。）DEX 促进了世界各地用户的数字资产交易。
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与纽约证券交易所等中心化交易所不同，去中心化交易所不使用订单簿系统，该系统已经使用了几十年，而且老实说，至今仍然运行良好。DEX 之所以不使用经过时间验证的订单簿系统，是因为它需要一个中心化的个人和技术团队来运行。相反，DEX 使用智能合约来促进交易。管理 DEX 交易的智能合约称为流动性池。
阅读本系列的第一部分和第二部分，了解 DeFi。
到底什么是流动性池？
流动性池只是由智能合约（或一段软件代码）管理的锁定资产池，DEX 使用该智能合约来交易（通常称为“交换”）加密资产。流动性池是众包的，这意味着池中的配对资产不是由单个人或机构质押的。秉承加密货币的去中心化和草根风格，流动性池的存在源于加密货币社区的贡献。流动性池可以被认为是一个巨大的配对资产池，可以促进货币之间的交换。
什么是自动化做市商？
流动性池由自动做市商（AMM）管理，该软件代码管理和自动化资产交换和提供流动性的过程，并允许使用流动性池在 DEX 上交易数字资产。在拥有 AMM 的平台上，用户不会与其他交易对手进行交易（想想传统订单簿系统中的买方和卖方）；相反，他们根据配对资产池进行交易。
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要了解 AMM，必须了解 AMM 核心的数学公式：
X * Y = k
在以太坊联合创始人 Vitalik Buterin撰写的博客文章中，他提出了 AMM 公式，不久之后，AMM 协议就诞生了。式中，X代表代币A，Y代表代币B，k代表两个代币之间的恒定余额。
在两个配对资产的流动性池中，如果X的价格上涨， Y的价格就会下跌，因此常数k保持不变。只有当新资产被质押到流动性池时，池子总量才会增加。该公式控制流动性池并在代币价格之间创建平衡状态。购买 Token A 会提高 Token A 的价格，出售 Token A 会降低 Token A 的价格。流动池中的 Token B 则相反。
AMM 的另一个组成部分是套利功能。这些智能合约能够将自己池中配对资产的价格与 DeFi 生态系统中的配对资产价格进行比较。如果价格变化太大，AMM 将激励交易者利用本地流动性和外部池中的错误定价，通过这种激励，本地 AMM 再次达到均衡。
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了解单产农业
AMM 不仅激励交易者跨池价格套利，而且实际的流动性池本身也激励参与者向池中质押资产。流动性挖矿是加密货币生态系统中一种流行的创收方式，它为代币持有者提供了一个有吸引力的机会，除了仅仅依靠价格升值之外，还能获得回报。
当个人将配对资产质押到流动性池中时，他就开始产生代币化奖励。当用户想要通过矿池交换资产时，矿池会向用户收取少量费用以方便交换。然后，该费用将支付给将资产质押到池中的个人。该费用通常作为流动性提供者（LP）代币支付。
例如，用户可以将资产质押到去中心化交易所（例如 PancakeSwap）的流动性池中。质押者将根据 AMM 确定的质押资产产生收益，作为提供流动性的交换，用户将获得 CAKE（由 PancakeSwap 创建的原生 LP 代币）支付。然后，用户可以出售他的 LP 代币，换取他想要的任何其他代币。
需要注意什么
在进行单产农业时，谨慎很重要。流动性非常低的新资产对通常会通过提供非常高的收益率来激励个人为资产池做出贡献。通常，这些配对和池是新的，用户面临成为欺诈或盗窃受害者的风险增加。大多数新矿池为恶意行为者提供了一种有吸引力的方式来实施称为“拉地毯”的退出骗局。这是一个骗局，项目创建者从社区收集代币，然后放弃项目而不偿还代币。
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另一种形式的风险称为无常损失，它主要发生在高波动时期，这在加密货币中很常见。当池中一种代币的价格与另一种代币的价格相比大幅波动并且流动性提供者决定从池中提取资产时，质押资产的个人可能会少于其原始贡献。如果流动性提供者决定将资产保留在池中，那么在足够的时间和波动性下降的情况下，流动性价值可能会恢复到盈亏平衡。
导航新系统
那么，顾问应该如何驾驭这个全新的资产交换、去中心化和流动性挖矿系统以及相关风险呢？重要的是要知道传统的金融体系不会很快消失。然而，为 DeFi 提供支持的区块链技术对于金融行业的用户和提供商都极具吸引力。

为什么一位顾问对加密货币踩刹车

发布于：2023-08-14　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(133)   分类：知识百科 　

在许多加密货币媒体中，即使面对充满挑战的市场，您也经常会发现对该资产类别的未来充满乐观、积极和希望。
这种乐观情绪是可以传染的。事实上，在过去的两年里，主流财经媒体对加密货币采取了一种基本温和（即使不是热情）的立场。

但金融行业对加密货币的看法仍然复杂，过去几个月的市场动荡加剧了这种疑虑。
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也许没有什么比传奇投资者和伯克希尔·哈撒韦公司领导人查理·芒格和沃伦·巴菲特的崇高人物形象更能体现这一点了，他们两人都是数字资产和加密货币的直言不讳的批评者，不仅将其视为投资，而且将其视为概念。
不愿管理加密资产
纽波特海滩 Standing Oak Financial 创始人斯科特·艾希勒 (Scott Eichler) 表示，为了达到他们所遵循的标准，信托顾问必须跨越狂热者和批评者之间的界限，但这并不意味着他们必须拥抱数字资产。 ，总部位于加利福尼亚州的注册投资顾问（RIA）。
“我的许多客户私人拥有加密货币，我们最终也提供了建议，因为这是他们投资组合和资产配置的一部分，”他说。“我不介意客户是否想要它。我不介意将其作为资产配置的一部分，但我确实介意接受管理加密货币的信托角色。我认为我们不适合在交易和重新平衡加密货币方面充当受托人。我们可以提供建议，但无法真正采取行动。”
了解更多：DAO 如何为顾问和投资者提供支持
艾希勒的评论与许多积极加密货币的顾问形成鲜明对比，他们认为存在代表客户处理加密货币的受托责任 - 相反，他认为顾问很难继续充当受托人并直接处理数字资产。
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艾希勒认为，顾问处理加密货币的主要障碍是信息。
“就信托责任而言，我们应该做很多事情，其中​​之一就是能够使客户的资产多样化并充分了解他们的选择，”他说。“仅去年一年就有大约 4,000 枚新硬币投放市场。除非它成为我们的全职工作，否则不可能跟上。”
Standing Oak 远非一家持有传统资产的保守公司——艾希勒本人是另类投资的支持者。但他说，加密货币是一种新的资产类别，在如此短的时间内增长得如此之快，以至于对客户及其所有资产负责的财务顾问无法跟上发展的步伐。
艾希勒表示，顾问仍然没有一个运作良好的多托管系统来交易个人账户之外的资产。Standing Oak 使用 TD Ameritrade 等传统 RIA 托管机构，但到目前为止，这些机构尚未向顾问提供交易单个代币的能力。
“我必须基本上在纸上跟踪每笔交易，”艾希勒说。“据我所知，目前没有系统可以完成所有交易跟踪和日志记录以及受托人所需的一切工作。”
加密ETF会创造更多投资机会吗？
对于许多面临这些问题的公司来说，解决方案是加密货币交易所交易基金（ETF）或私募产品，艾希勒认为这种产品不适合个人投资者，因此对信托顾问的建议不合适。
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但如果低成本现货加密货币 ETF 获得 SEC 批准呢？
“那时我有点笑了，因为加密货币的全部意义似乎是消除我或中间人，这已经成为我是否应该断言购买 ETF 的第三方性质的问题，”艾希勒说。“加密货币的目的是消除对 ETF 和顾问的需求。有很多好的币种可供选择，并且有良好的记录，为什么你会来找我投资它们呢？这就像让我去给你拿一张 100 美元的钞票一样。如果你真的想要它，你就不应该付给我费用。”
相反，艾希勒要求他的客户告诉他在加密货币上投资了多少钱，以及他们投资了多少种不同的硬币，这样他就可以将其添加到他们的资产配置中。然后，他随着时间的推移跟踪他们所持有的加密货币的价值，建议他们在分配与投资组合目标不一致时买入或卖出。
这与 Standing Oak 对待客户私人房地产持有的方式类似，顾问会询问持有的房地产的价值及其产生的现金流，以便他们可以将其整合到客户的整体投资组合中，并围绕房地产持有进行交易资产以维持分配。
阅读更多：加密行业如何培养信任
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最大的区别是：加密货币的风险权重比私人房地产等资产类别高得多。
“我在这里不充当受托人，我只是充当知情的参与者，”他说。“我不会交易它，我不会购买它，我们只是对其进行资产配置，并确保它保持在这些参数范围内。资产配置已经是一种信托责任。”
FOMO、风险承受能力和波动性
作为受托人，艾希勒还试图确保客户持有的加密货币能够反映其承受风险和波动的能力。
“如果他们的风险承受能力非常低，我会告诉他们不应该投资加密货币，因为当他们的投资组合下跌时，这会导致他们在情感上承受太多的标准偏差，”他说。“如果他们有更高的风险承受能力，他们就可以接受，这对他们来说可能是一笔巨大的资产。加密货币具有大幅向上波动的能力，因此，如果你擅长它并坚持重新平衡，它可以在客户投资组合中创造阿尔法，因为它是如此不相关。”
艾希勒表示，真正的阿尔法并非来自加密货币成为高性能资产类别的能力，而是来自顾问围绕其重新平衡投资组合以定期捕获并锁定巨额回报的能力。

当持有就足够时，比特币不需要收益率

发布于：2023-08-13　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(130)   分类：知识百科 　

顾问们，您听过多少客户告诉您他们想要被动收入？让我重新表述一下——请告诉我一位没有告诉过您他们想要被动收入的客户？
从投资的角度来看，对收益率的追求已经并将继续是顾问面临的最困难的挑战之一。

我想挑战这样一种观念：如果比特币 (BTC) 是客户的账户单位，他们将需要被动收入或收益。为什么要冒 6% 甚至 10% 的高两位数复合年增长率 (CAGR) 的风险？
不仅在加密货币领域追逐收益率的风险很高，而且寻求比特币收益率的想法也没有根本意义，因为持有比特币就足够了。
您正在阅读《顾问加密货币》，这是为财务顾问提供的每周一次的数字资产和金融未来展望。在此订阅即可每周四收到邮件。
因此，在寻求比特币收益之前，让我们先看看加密货币收益的一些风险，然后考虑为什么比特币因其通货紧缩特征而成为一种值得持有的出色货币。
比特币的收益不值得冒这个风险
中心化金融（CeFi）贷款机构最近发生的事件清楚地表明，收益率不值得冒风险。摄氏度网络（Celsius Network）和航海家数字公司（Voyager Digital）的破产是一个重要的教训，如果你不明白收益从何而来，最好远离。投机和疯狂的冒险行为变得猖獗，而将加密货币留在这些平台上的农民则只能承担责任。
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为了吸引大量新用户使用其平台，Celsius 承诺提供快速且巨大的收益（高达 18%）。他们补贴收益并承担损失，以迅速扩大用户群。由于收益是有补贴的，它们本质上是假的，可与庞氏骗局相媲美。
Voyager 还成功吸引了大量渴望收益的储户，但它在向谁借钱方面做出了糟糕的决定。其最大的贷款客户三箭资本 (Three Arrows Capital) 对 LUNA 代币拥有大量敞口。当 LUNA 崩溃时，它引发了多米诺骨牌效应，导致三箭公司破产，进而导致航行者号破产。
尽管整个行业在某些情况下的收益率被宣传为高两位数，但绝大多数收益率仅为 6% 至 9%。这就引出了一个问题：为什么要冒着过去五年每年增值 53% 的稀缺资产的风险，而获得微不足道的个位数收益率呢？
比特币收益是不必要的
收益率的概念来自于不断扩大的货币供应量——你需要的“收益率”是为了抵消新创建的单位。我们痴迷于收益率的原因是流通中的美元数量显着增加，并且没有放缓的迹象。
比特币不需要收益率，因为你不需要抵消货币供应量的增加。与通货膨胀且可以无限量印刷的美元不同，比特币是通货紧缩的，供应量上限为 2100 万单位。
阅读更多：要了解比特币，我们需要了解货币是什么
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对于美元，您的收益将帮助您随着时间的推移保持购买力。但如果您拥有稀缺资产，则无需寻找收益率来跟上步伐。一个很好的例子是美国的房价中位数——2018 年，拥有 24.5 比特币的价格是 20 比特币。如果我们节省了美元，那么现在购买同样的商品需要比 2018 年多 30%。
换句话说，随着时间的推移，仅仅持有比特币就会增加你的购买力，而持有美元会在同一段时间内降低你的购买力。
无法增值的金钱更能保值。如果货币保值，就不需要收益率，因为持有它就足够了。持有货币就是储蓄。借出货币会使其面临风险，因此需要回报或收益。
通货紧缩促进储蓄，这是好事，而比特币允许这种情况发生。通货膨胀侵蚀了储蓄的价值，这是不好的。扩大美元供应会导致通货膨胀，并鼓励债务和投机，而结果很少有好结果。如果您需要重温一下为什么会出现这种情况，请阅读杰夫·博思 (Jeff Both) 的开创性著作《明天的代价》(The Price of Tomorrow )。这本书将挑战那些声称通货膨胀是经济运行良好的必要条件的声音。所有顾问都应该将其放在他们的阅读清单中的下一个位置。
比特币允许储蓄（“持有”）以增加购买力，然后仅在合理的情况下进行投资，将资金置于风险之中。比特币似乎有风险，但你可以用短期波动换取长期稳定。
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阅读更多：比特币的复利和储蓄：美元成本平均策略的力量
故事如下继续
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加密货币“中心化时代”的结束

持有比特币可以探索未来的未知世界。与美元不同，我们可以有效地保存比特币，因为我们知道协议规则将得到捍卫。这些规则包括比特币 2100 万枚的硬上限及其去中心化特征。捍卫规则的一个很好的例子是“区块大小战争”。
规则集和历史先例表明，那些存入比特币的人不需要收益来维持购买力。因此，客户可以从量入为出中受益——存入比特币！

顾问需要完善他们对加密货币的定义

发布于：2023-08-12　作者：imtoken　评论(0)　引用(0)　浏览(138)   分类：知识百科 　

加密货币和数字资产充满了新技术术语和行话，可能会让顾问和客户感到畏惧或困惑。因此，对加密术语有一些基本、清晰的定义可能会在回答客户问题时有所帮助，并为顾问进一步涉足加密教育领域奠定基础。
唉，数字资产是一个非常繁忙的领域，这个想法很快就被放弃了，转而关注顾问领域加密货币领域的一些快速发展的新闻。在过去的 12 个月里，金融服务行业在开发技术和流程方面取得了重大进展，以便财务顾问可以开始帮助客户进行数字资产配置，这并非巧合。

也许是时候重新审视术语表概念了。在我们第一次也是唯一一次参与其中时，我们与 Tyrone Ross（Onramp Invest 时任首席执行官）和 Ric Edelman（金融专业人士数字资产委员会创始人）讨论了一些对财务顾问来说更令人困惑的加密术语，我们发现问题从一开始就开始了——我们应该如何称呼这些资产？您会注意到，在本文中，我几乎可以互换地使用了加密货币、加密货币和数字资产。
让我们回到开头，确保我们都明白我们在这里谈论的内容——因为虽然对加密货币感兴趣的客户已经完成了这项研究，但许多客户会带着基本问题来咨询顾问。
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什么是加密货币？
简而言之，加密货币是建立在区块链上的数字货币或货币的一种形式。
以世界上第一个加密货币比特币（BTC）为例。比特币（带有小 b），加密代币，是建立在比特币（带有大 B）、协议、区块链之上的。简而言之，区块链是比特币网络上发生的每笔交易的记录。
在区块链上，交易被分组为区块，并由网络上的计算机进行验证。就比特币而言，这些计算机是“工作量证明”过程中的矿工。但在其他“股权证明”加密货币中，这些是其他加密货币持有者“抵押”其部分资产以帮助验证交易。随着时间的推移，比特币协议将连续的区块按时间顺序连接在一起，创建一个区块链。
阅读更多：投资者工作量证明和股权证明的权威指南（删节版）
为什么区块链有价值？
比特币和大多数其他加密货币的区块链提供了多个方面的价值。
这些价值方面之一是基于共识的交易验证过程，它消除了对受信任第三方的需要，以促进人们或其他实体之间的资产或财富转移。像比特币协议这样的区块链不受银行或政府控制——它们独立运行。
价值的另一个方面是区块链上的信息是永久且不可变的。我们总能看到谁在哪里做了什么，这对于投资者和监管机构来说都是非常强大的工具。
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然而，最重要的是价值的第三个方面。区块链首次可以数字化地定义稀缺性。此前，数字领域并不真正存在稀缺性。文件可以无限期地复制。例如，如果我通过家庭网络或互联网将这个故事的草稿副本发送到另一台计算机，那么我实际上是在发送之前创建了该文件的副本 - 这意味着该文件将存在于两个位置。如果我将其发送给四个不同的编辑，我会制作这篇文章的五份副本，所有这些都可以由不同的人独立校对和编辑，并导致一个可能漫长而困难的过程来协调版本和版本的差异。
区块链为网络上的所有参与者创建了单一的事实来源，这是数字货币出现的必要先兆——让用户能够多次发送或花费相同的美元是行不通的。必须有一种方法来消除或限制文件的重复性质。因此，区块链的验证工作确保一旦花费了一个比特币或比特币的一小部分，它就会永远从一方转移到另一方，并且不能被重新花费。
阅读更多：双花（比特币白皮书永远解决的问题）
回到小写比特币
这一切与加密货币有什么关系？区块链需要计算能力来验证交易——人们需要使用计算机参与系统的工作。
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因此，比特币的发明者以中本聪为笔名，创造了一种激励用户作为矿工参与新网络的方法——通过用可用作价值存储或转移价值的代币来补偿他们。这样，每次用户验证一个交易块时，他们都会得到一些比特币代币的补偿。
当然，加密货币还有很多东西，甚至包括加密货币之父比特币。我们可以讨论聪（比特币的最小部分）。我们可以进入供应上限——比特币的开采量是有限的。我们可以了解比特币的供应发行时间表。但对于那些来咨询顾问并询问什么是比特币以及什么是加密货币的客户，我们有一些基本的答案。
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其他条款
加密货币已成为这些特定的基于区块链的资产的普遍接受的术语。“加密资产”是 Ross（前 Onramp 首席执行官）所青睐的术语，它扩展了定义，将不可替代代币（NFT）包括在内，这些代币是基于区块链的代币，提供了独特性（而不仅仅是稀缺性）的数字定义。
然后是 Ric Edelman 青睐的更广泛的术语“数字资产”，它涵盖了整个加密代币和衍生品领域，以及许多创新资产类别和去中心化金融项目。